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美聯(lián)儲在12月17日宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，筆者認(rèn)為此次加息對中國經(jīng)濟(jì)的短期影響并不會(huì)很大。至于原因，關(guān)鍵在兩個(gè)方面：資本流動(dòng)和貿(mào)易，這也是美聯(lián)儲加息影響中國經(jīng)濟(jì)的主要渠道。
    從資本流動(dòng)渠道看，美聯(lián)儲加息將引發(fā)中國資本外流，最直接的影響就是造成人民幣貶值，但實(shí)際上人民幣匯率并沒有產(chǎn)生巨幅的波動(dòng)。一方面是因?yàn)橹袊鈪R儲備的規(guī)模非常大，足以應(yīng)對短期資本流出的壓力；另一方面，在美聯(lián)儲加息前人民幣已有了一定程度的貶值，算是打了一場有準(zhǔn)備的仗。同時(shí)，由于近年來人民幣大幅度升值，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致的人民幣貶值反倒是對人民幣正常匯率的恢復(fù)，是符合經(jīng)濟(jì)形勢變化的。
    從貿(mào)易渠道看，美聯(lián)儲加息對中國總體上是有利的。首先是刺激出口，這對于目前中國經(jīng)濟(jì)下滑的局面是有好處的；其次是抑制進(jìn)口，但進(jìn)口商品中對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響最大的是大宗商品，而大宗商品的價(jià)格近期延續(xù)下跌態(tài)勢，兩相抵消下，產(chǎn)生的影響并不會(huì)太大。