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　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在未來(lái)一周內(nèi)，城投企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量將達(dá)到15只，中票1只，發(fā)行總額將超過(guò)300億元，發(fā)行的數(shù)量和金額比清明節(jié)前期有所提升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著二季度各地項(xiàng)目工程的陸續(xù)開(kāi)工，城投債的發(fā)行將進(jìn)入高潮期，雖然目前城投債的收益率有下行趨勢(shì)，但地方債整體風(fēng)險(xiǎn)可控，收益率波動(dòng)不會(huì)太大。

　發(fā)行或提速

　Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度各類城投債累計(jì)發(fā)行2831億元，而去年同期為1385億元，同比增長(zhǎng)104%，從企業(yè)債到中票、短融、定向工具以及資產(chǎn)支持票據(jù)，城投債的發(fā)行方式更加多元。從二級(jí)市場(chǎng)上城投債的交易來(lái)看，截至3月底，城投債的交易量超過(guò)1200億元，銀行間市場(chǎng)的交易規(guī)模最大，但由于受整個(gè)債券市場(chǎng)收益率下行的影響，不同發(fā)行方式的城投債收益率都有較大的下滑，對(duì)于目前持有該類債券的機(jī)構(gòu)而言利好偏多。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，二季度城投債將迎來(lái)交易和發(fā)行的“雙高潮”。

　雖然監(jiān)管部門對(duì)于一些金融機(jī)構(gòu)持有城投債以及地方融資平臺(tái)的資格審查提出新要求，但這并沒(méi)有削弱地方政府的融資沖動(dòng)。宏源證券(21.45,-0.14,-0.65%)資本市場(chǎng)部經(jīng)理康鐵牛介紹，目前公司與一些地方政府接觸的債券融資計(jì)劃有所擴(kuò)大，從時(shí)間看，集中在4月下旬到5月中旬。因此，這部分債券二季度的發(fā)行量將有較大提升。中投證券固定收益部經(jīng)理張艷云表示，東部地區(qū)的省份和一些城投類的公司由于項(xiàng)目開(kāi)工需要，紛紛調(diào)高全年的債券發(fā)行計(jì)劃，目前已把相關(guān)方案報(bào)到證監(jiān)會(huì)和發(fā)改委。至于何時(shí)能回復(fù)，還需要看市場(chǎng)情況而定。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，城投債的發(fā)行提速將對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)和發(fā)展起到積極作用。

　加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控

　但不少人士也表達(dá)了對(duì)目前城投債發(fā)行提速的擔(dān)憂。招商證券[微博](12.13,-0.11,-0.90%)研發(fā)董事羅毅介紹，隨著時(shí)間推移，2010年發(fā)行的多數(shù)城投債將到期。雖然目前還未有相關(guān)的展期或兌付風(fēng)險(xiǎn)，但從2012年債券市場(chǎng)的情況看，這種大規(guī)模急速發(fā)展的方式不可持續(xù)，目前市場(chǎng)需要警惕城投債成為另外一種影子銀行。

　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，市場(chǎng)未到期城投債余額達(dá)2.5萬(wàn)億元，其中2012年是城投債井噴之年，當(dāng)年發(fā)行額1.27萬(wàn)億元，到期額997億元，凈增加1.17萬(wàn)億元。而從目前信托和城投債的聯(lián)系看，基建信托已經(jīng)成為城投債的另一種方式。

　有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2012年末投向基建信托余額為1.65萬(wàn)億元，而這其中很多與城投公司有著密切聯(lián)系，在監(jiān)管部門對(duì)影子銀行開(kāi)始進(jìn)行治理的情況下，這部分信托項(xiàng)目有可能騰挪到債券融資的方式中。羅毅認(rèn)為，需要密切關(guān)注地方政府和券商關(guān)于城投債的發(fā)行方式、資金募集使用等多方面信息，如何做好內(nèi)部的防火墻將決定著城投債的風(fēng)險(xiǎn)和金融體系的安全。（據(jù)4月9日中國(guó)證券報(bào)）